「摘要」農產品供應鏈融資有利于緩解農戶和農業企業融資難題，促進農民增收和農業現代化，助力鄉村振興。但農產品供應鏈融資中的風險問題應引起金融機構的足夠重視。本文對應收賬款質押融資、保兌倉融資及融通倉融資三種供應鏈融資模式進行闡述，分析供應鏈融資風險，展示各模式在流程節點上存在的差異，對銀行在辦理三種供應鏈融資業務的審查重點進行剖析，把好融資審查關，防控供應鏈融資產品的信用風險，發揮供應鏈融資業務的功能，促進銀行與中小企業共贏。
「關鍵詞」供應鏈融資?風險?審查?銀行
開展農產品供應鏈融資為農業和農村的發展提供了機會，同時也有利于緩解農戶和農業企業融資難的困境，實現農民增收和農業現代化，助力全面促進鄉村振興。但是農產品供應鏈融資中的風險問題不可避免且具有鏈上傳導性，應引起金融機構的足夠重視。根據供應鏈參與主體貿易特征，結合中小資金需求特點，銀行對企業供應鏈融資主要為應收賬款質押融資模式、保兌倉融資模式及融通倉融資模式三種。本文從銀行信貸審查的角度出發，剖析在防范供應鏈融資模式風險的過程應關注的重點。
一、基本模式分析
（一）應收賬款質押融資模式應收賬款質押融資模式是指由核心企業向上游企業（中小企業）進行采購，上游企業（中小企業）將采購交易形成的應收賬款向銀行進行質押，銀行據此向上游企業（中小企業）提供融資。在此模式中，核心企業需要支付給上游企業（中小企業）的貨款為閉環交易環境下銀行貸款的第一還款來源。銀行主要基于核心企業的實力以及購銷合同的真實有效性貸款給中小企業。因此，核心企業對交易的付款能力、交易中合同是否有風險以及供應鏈的整體運作情況，是判斷還款來源是否可靠的重點。此模式依托核心企業良好的實力和信用，有效緩解了中小企業信用評級較低、無有效抵押物導致融資難的困境，又控制了銀行的貸款風險。（二）保兌倉融資模式分析保兌倉模式是指核心企業將貨物銷售給下游企業（中小企業）的過程中，在核心企業向銀行出具回購承諾的情況下，下游企業（中小企業）向銀行申請以核心企業在銀行指定的倉庫倉單為質押的貸款。核心企業與下游需要貸款的中小企業的貿易合作能夠長期穩定，提供的回購措施真實有效，是判斷還款來源是否可靠的重點。銀行控制了提貨權，核心企業又憑借其自身的信譽和實力為下游中小企業融資提供了增信措施，銀行的風險得到緩解。（三）融通倉融資模式分析融通倉融資是指貸款企業將用于出售的貨物交付至銀行指定的監管方（物流企業）進行抵押，銀行再根據抵押物的價值折算比例為其提供貸款。當購買方向銀行支付貨款后，銀行向監管方（物流企業）發出指示，將貨權轉移至購買方。若在規定的期限內銀行未收到償還貸款的資金，銀行可以處置用于抵押的貨物，或要求貸款企業承擔回購義務。融通倉融資基于物流活動鏈條，可以引入第三方物流公司為其監管資產，也可要求融資企業在必要時進行回購，減輕了一般抵押融資貸款對押品處置的壓力。
二、供應鏈融資風險分析
以上三種模式是供應鏈金融融資模式中較為常見的模式。借款人用于償付債務的資金來源首先是其融資項下的資產，其次才考慮中小企業的綜合償債能力。在控制風險時應重點關注融資項下用于交易的資產以及交易資金的控制權，并結合借款人的資信水平，綜合考察該筆貸款的風險性。應主要考察以下幾方面：
一是信用風險。銀行對供應鏈上的所有參與主體都提供供應鏈融資服務。一方面參與主體的多元化必然會增加出現風險的概率。另一方面我國的中小企業發展速度雖然很快，但信息不明確、資質較低等問題依然存在，從而增加信用風險。
二是法律風險。在供應鏈上的所有參與主體的信用實際已經捆綁，相對于傳統單一客戶較為健全完善的法律體系，國家在供應鏈金融方面的法律和法規還須進一步完善，供應鏈金融業務法律方面存在的風險會導致供應鏈金融業務無法正常運行。
三是內部管理和操作風險。供應鏈中的企業在進行融資時，銀行將貸款企業的信用和還款資金來源進行了隔離，這種操作延長了銀行與各參與企業的風險管理鏈條，也使鏈條結構更加復雜，信息很容易傳輸錯誤，提高了管理難度，增加了各方的操作風險。
四是市場風險。市場環境瞬息萬變，企業先前制定的銷售計劃如不能隨著市場的變化及時調整，將導致企業不能按計劃銷售產品。鏈條上參與的企業多，無論哪個企業在交易環節出現問題，都會造成資金缺口，出現信貸風險。
三、供應鏈融資業務審查重點
隨著國家對小企業融資困境的關注度提高，供應鏈融資必將快速發展。前文已經分析在供應鏈融資中風險必然存在，因此把風險控制在可接受的范圍內，有效促進供應鏈融資業務的健康發展，是金融機構業務人員應關注的重點。
應收賬款融資模式、保兌倉融資模式和融通倉融資模式在流程節點上存在的差異如表1所示。銀行在辦理信貸業務時應根據不同模式的交易特點進行差別關注。
（一）應收賬款質押融資模式
1.關注核心企業的資信狀況。重點關注核心企業信用資質、供應鏈管理能力、經營財務風險、信用風險等，根據企業供應鏈歷史交易記錄、風險變化情況以及銀企協同情況，及時調整銀企合作方式。
2.審核應收賬款的真實性。在該業務中，用于質押的應收賬款是否實際發生并真實存在，是審核應收賬款質押融資業務的重點。對于貸款企業提供的應收賬款資料，要結合買賣雙方的購銷合同、買方收貨憑據以及增值稅發票和貨物運輸單據等資料一并審查其真實性。
3.核實應收賬款轉讓手續。應收賬款質押必須通過轉讓權利證書或質押登記予以公示。因此要詳細審查該應收賬款是否有法律規定或雙方約定禁止轉讓的情況。
4.核查應收賬款的通知程序。按法律規定，銀行與借款人（賣方）如進行應收賬款轉讓，必須通知買方。應收賬款轉讓的通知是轉讓生效的前提條件，在取得買方無異議的書面確認或相關證明材料后，才可以辦理應收賬款轉讓并進行融資。
5.對下游企業回款的監控。多數金融機構在操作上按照質押的應收賬款額度核定給客戶一個授信額度，在有效期內循環使用。質押項下應收賬款金額即將低于按質押率折算的貸款額，才要求借款人增加應收賬款進行質押。此操作容易造成應收賬款質押額度不足的情況，加大信貸風險。應要求客戶開展應收賬款質押融資時，相應業務的回款資金全部用于歸還貸款，新的融資需求再以新的應收賬款來質押。這樣可以通過“辦理應收賬款質押—放款—回收應收賬款—貸款償還”的循環，來監控借款人與應收賬款債務人之間的貿易是否維持正常穩定。
（二）保兌倉融資模式
1.核心企業和融資客戶的運營狀況。施行保兌倉業務帶來的風險主要由銀行和供應商承擔。要重點關注客戶日常經營的業務量，核心企業質押的存貨要與企業經營相匹配，防止過度融資。同時核心企業的回購策略措施合理得當，質押物的后續處理問題得到妥善解決，可以使供應商有效發揮擔保能力，降低銀行風險。
2.核心企業和融資客戶的信用狀況。要對供應鏈條上的企業信用狀況認真核查，嚴防核心企業與融資企業串通騙貸的可能。雖然核心企業做了回購擔保，但是目前法律對提貨權的問題還存在模糊區域，保兌倉融資模式的核心問題尚未得到有效保障，回購擔保并不能使銀行完全規避風險。
3.物品的監管問題。在此模式中，貨物由銀行委托他人監管或銀行直接監管。存在購買方提取貨物時提好補壞，甚至以次充好的管理風險。因此審查應關注是否建立銀行與物流公司加強信息溝通的機制，盡量避免因信息不對稱產生的管理失誤。
4.質押物品的選擇。產品的市場需求和價格會隨著市場需求不斷波動，購買方的銷售能力不足會導致產品積壓，質押產品會大幅貶值。因此對質押物品的嚴格審核也是保兌倉融資模式的關鍵。
5.保證金風險。在客戶發出提貨申請后，應及時查看保證金賬戶內的資金是否到賬，然后才可以通知供應商發貨，否則會面臨保證金收不回來的風險。
6.物流企業的選擇。保兌倉業務除需要處在供應鏈中的核心企業（上游供應商）、融資企業（下游生產商）、金融機構參與外，還需要物流企業（倉儲監管方）的參與，為金融機構提供質押物品的價值評估、監管以及拍賣等服務。保兌倉業務模式已經越來越多地將物流企業作為第四方參與者。
（三）融通倉融資模式
融通倉模式與上述兩種模式不同，該模式沒有可依托的核心企業，因此選擇可靠的物流企業可以幫助銀行對貨物進行有效監管，監督貨物走向，是鏈條中的重點。主要應關注以下三個方面。
1.中小企業自身情況。申請融資的中小企業沒有核心企業可依托，其綜合償債能力是風險評估的重點。一是通過財務數據分析其營運能力、盈利能力和發展能力，全面判斷企業能否健康生存和可持續發展；二是要審查企業的經營狀況、財務狀況和管理者的管理能力，從而判斷償債能力；三是審核中小企業的信用和還款意愿，判斷違約風險。
2.第三方物流企業能力。融通倉融資模式中的物流企業比保兌倉中的倉儲監管方重要性更為突出。在融資前，物流企業負責對質押物的檢查與價值評估工作；在融資過程中，物流企業取得并提供的證明材料將是銀行進行決策的依據；在融資后期，如果償還貸款出現風險，物流企業將協助銀行對質押物采取拍賣等措施，彌補貸款損失。因此銀行要及時對物流企業管理能力和合作情況進行綜合評價，做好應對預案，發現物流企業不當行為應立即終止合作。
3.質押物因素。在質押物的倉儲期間，企業可以隨時對存貨進行處理，因此質押物的選取需要從整體考量，例如質押物的存儲特性、行業整體的周轉情況以及市場價格波動的幅度等，進一步分析對信用風險的影響。
解決好融資問題是關系農業中小企業生存與發展的關鍵因素。為更好地將供應鏈融資業務的功能充分發揮出來，要參照供應鏈融資的相關理論，聯系融資業務實際，把好融資審查關。對供應鏈融資產品的信用風險進行有效防控，將其帶來的危害降到最低，實現銀行與中小企業共贏。
